有限關注視角下的股市流動性反轉效應研究

作者：劉穎,張晴晴,董紀昌

摘要：股票市場流動性從正常到缺失轉變是歷次金融危機的重要表現,投資者關注是信息傳遞到股市引發流動性變化的前提,本文以中國股票市場為研究對象,從投資者有限關注角度分析市場流動性的反轉問題。研究發現,在牛市、熊市和震蕩盤整不同市場周期下投資者關注度與股市流動性之間存在非對稱關系,通過門限模型進一步分析其背后的原因是市場狀態對投資者關注行為的調節作用,當市場狀態未超過門限值時,投資者關注度與股市流動性呈正向關系,超過門限值時二者關系轉變為負向。本文豐富了行為金融領域的相關理論,為投資者和相關管理部門的決策依據提供新的視角。

發文機構：中國科學院大學經濟與管理學院 中國科學院大數據挖掘與知識管理重點實驗室

關鍵詞：投資者有限關注度市場流動性非對稱關系反轉效應investor attentionmarket liquidityasymmetryreversal effect

分類號： F83[經濟管理—金融學]