基于分位數回歸的系統性風險和經濟增長關系研究

作者：胡毅,李瑞,張希,李建平

摘要：立足于經濟新常態背景,本文基于分位數回歸研究我國系統性風險和經濟增長的關系,以此反映經濟增長本身的動態效應及其與系統性風險之間關系在整個樣本分布上的異質性結構。實證結果發現:其一,在經濟增長水平較低的時候,系統性風險和經濟增長有較顯著的負向關系,其中代表金融系統波動率、流動性及金融機構脆弱性的系統性風險指標對于未來經濟增長的下降有指示作用;其二,金融機構之間緊密的聯系在經濟衰退時期會加深經濟的衰退,在經濟繁榮時期則會推動經濟的快速增長;其三,普通線性回歸得出的系數低估了低經濟增長水平時期系統性風險對于經濟增長的負面效應,在經濟增長溫和時期和繁榮時期,普通線性回歸和分位數回歸得出的系數則區別不大;其四,利用主成分分析構建的系統性風險指數具有較大的系統性風險預警指示意義。

發文機構：中國科學院大學經濟與管理學院 中國科學院大數據挖掘與知識管理重點實驗室 北京工商大學經濟學院 湖南第一師范學院商學院 中國科學院科技戰略咨詢研究院

關鍵詞：系統性風險經濟增長分位數回歸經濟新常態systemic riskeconomic growthnew normalquantile regression

分類號： F83[經濟管理—金融學]