董事會特征、創新投入與品牌價值——基于內生性視角的實證研究

作者：劉建華,李園園,段珅,孟陸

摘要：以2012-2017年《中國500最具價值品牌》排行榜中A股上市公司為研究樣本,通過聯立方程組模型和三階段最小二乘法的估計方法研究了創新投入與品牌價值之間的關系,以及董事會特征在該關系中的作用機制。結果表明:創新投入與品牌價值間存在相互影響的內生性關系。創新績效存在周期效應,企業增加前期的創新投入會提升當期的品牌價值,同時當期品牌價值的提升會促進未來創新投入的強度;此外,在董事會特征因素中,董事會規模對創新投入和品牌價值的關系具有顯著的正向調節效應,董事長和總經理兩職合一對二者關系表現出顯著的負向調節效應,而獨立董事比例和董事會持股比例在研究中沒有表現出顯著的調節效應。本文基于內生性視角,創新性地研究了創新投入與品牌價值之間的相互關系,對上市公司權衡創新投入與品牌價值的經營決策以及董事會治理具有一定的實踐意義。

發文機構：南開大學商學院 中國人民大學商學院

關鍵詞：董事會特征創新投入品牌價值內生關系characteristics of board of directorsinnovation inputbrand valueendogenous relationship

分類號： F27[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]