海外背景董事與債務融資成本--基于董事會咨詢和監督職能的中介效應

作者：謝獲寶,丁龍飛,廖珂

摘要：海外背景董事已成為公司治理的重要力量,直接關系到董事會職能的發揮,進而影響債權人的信貸意愿。本文手工整理2009-2016年滬深A股上市公司董事海外特征數據,研究了海外背景董事對債務融資成本的影響。研究表明,海外背景董事通過優化董事會咨詢和監督職能,從而降低債務融資成本。進一步研究發現,在政府干預程度越高和法治發展水平越低的地區,海外背景董事降低企業債務融資成本的作用越強。本文首次從債權人視角,突出董事會職能的中介效應,研究海外背景董事的經濟后果,豐富了董事特征影響債務契約的文獻,明晰了董事會治理有效性概念。

發文機構：武漢大學經濟與管理學院

關鍵詞：海外背景債務融資成本董事會中介效應overseas backgrounddebt costsboard of directorsmediating effect

分類號： F27[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]