投資者有限關注、公司業務復雜度與盈余慣性

作者：向誠,陳逢文

摘要：本文從盈余公告漂移現象出發,檢驗了公司自身業務的復雜程度對投資者信息處理與投資決策過程的影響。以2002-2015年的A股公司為樣本,本文實證研究表明,當面臨注意力約束時,公司業務復雜度顯著影響投資者對公司盈余信息的關注程度,進而顯著影響公司的盈余慣性。較之單一行業公司,業務涉及行業越多、業務收入集中度越低的跨行業公司盈余慣性更強,其盈余滯后反應率顯著高出單一行業公司10%以上,且業務復雜度對盈余慣性的這一影響至少將持續兩個月;當單一行業公司轉變為跨行業公司時,公司盈余慣性顯著增強;公司各行業收入增長率離散度越高的跨行業公司盈余慣性越強。本文為完善公司跨行業經營信息披露監管提供了實證證據。

發文機構：重慶大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：投資者關注業務復雜度盈余慣性跨行業公司investor attentionfirm complexityPEADconglomerates

分類號： F27[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]