風險投資、企業會計信息透明度和代理成本

作者：馬寧

摘要：本文分析了風險投資對企業會計信息透明度和代理成本的影響機制和作用效果,以中小板和創業板上市企業為樣本,分別對其IPO前和IPO后兩個階段進行分析。實證結果顯示:風險投資能夠對目標企業信息披露實現有效監督,提升其會計信息透明度;風險投資的參與對企業的治理和管理運營具有內生的監管效應,可以降低企業的信息不對稱程度和代理成本。進一步研究還發現,不同特征的風險投資(機構)對會計信息透明度的影響存在差異性,聯合風險投資和高聲譽的風險投資機構能夠發揮較好的監督和認證職能,而國有背景風險投資由于市場化運作滯緩,代理成本較高,監督職能發揮并不充分。該結論表明,風險企業在引入風險投資時,會更加青睞聲譽高、社會關系網絡廣泛的風投,而針對國有背景風險投資參與的企業,外部投資者不應該盲目追逐,而應進行全面的調研分析和客觀判斷。

發文機構：蘭州大學管理學院

關鍵詞：風險投資會計信息透明度代理成本venture capitalaccounting information transparencyagency cost

分類號： F83[經濟管理—金融學]