房地產價格泡沫與拐點研究——基于日本東京和中國上海的對比分析

作者：于雪

摘要：本文從供需角度在分析房地產價格影響因素的基礎上,構建時變參數狀態空間模型,測度和實證分析了日本東京和中國上海的房價泡沫。測算結果表明:2004—2018年一季度,上海市房價泡沫平均值為9. 38%。2009—2011年和2015—2017年是兩輪泡沫較大的時期,期間泡沫峰值分別達到18. 29%和18. 59%。并通過脈沖響應函數分析了上海市房價泡沫拐點情況,結果發現:金融政策是影響房價泡沫拐點的短期因素,土地供給和房地產開發投資是影響房價泡沫拐點的中期因素,收入增長和人口增長的可持續性是影響房價泡沫拐點的長期因素。泡沫測算方法為政府部門判斷房價泡沫提供了政策參考依據,房價泡沫拐點的研究可以為穩定房價走勢提供簡明的政策框架,即金融政策是標,土地政策和經濟、人口政策是本,要在穩金融的前提下,通過土地、人口以及經濟等政策綜合施策,才能保證房價行穩致遠。

發文機構：中國科學院大學 中國科學院數學與系統科學研究院

關鍵詞：房價泡沫拐點狀態空間脈沖響應housing pricebubbleturning pointstate space modelimpulse response

分類號： F299.23[經濟管理—國民經濟]F299.313