家族控制權、信息透明度與企業股權融資成本

作者：郭嘉琦,李常洪,焦文婷,王戰

摘要：本文以社會情感財富和信息不對稱理論為基礎,基于我國573家上市家族企業2011—2015年的面板數據,分析了我國上市家族企業受市場化進程影響時,家族控制權、信息透明度對企業股權融資成本的影響。研究發現:(1)家族控制權程度越高,企業的股權融資成本越高;(2)信息透明度會減弱家族控制權對企業股權融資成本的積極影響;(3)家族控股權、信息透明度和市場化進程三項交互的結果表明,當企業所處地區市場化進程越高,信息透明度對家族控制權與股權融資成本的調節作用更明顯。研究結果為我國家族企業提高信息透明度、監管機構構建與我國市場化進程匹配的信息披露制度提供了經驗證據。

發文機構：山西大學經濟與管理學院

關鍵詞：家族控制權信息透明度市場化進程股權融資成本family controlinformation transparencymarketizationcost of equity

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]F276.5