分析師評級預測價值的市態差異——來自2005-2016年中國股票市場數據實證

作者：郭艷紅,蔣帥,陳艷萍

摘要：證券分析師在股票市場中扮演著關鍵的信息角色,其發布的股票評級對投資者的投資決策有著重要影響。本文以分析師股票評級為研究對象,運用事件研究法從市態差異的視角剖析其預測價值。實證研究表明:(1)在整體市場中,分析師發布的股票評級具有預測價值,股票評級越高,其收益表現越好;(2)市態是影響分析師股票評級發布行為的重要因素,分析師評級發布行為在不同市態下具有不同特征;(3)積極評級在熊市中的預測價值顯著高于牛市階段,中性評級在不同市態下的預測價值無顯著差異,消極評級在熊市中的短期預測價值高于牛市階段。本研究對于全面認識股票分析師在證券市場中扮演的信息角色以及輔助投資者進行投資決策具有理論與現實意義。

發文機構：大連理工大學經濟管理學院

關鍵詞：證券分析師分析師評級預測價值牛熊市市態差異security analystanalyst ratingpredictive valuebull and bear marketmarket condition difference

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]