滬深300股指期現貨市場的交易競爭與價格發現的關系研究

作者：林祥友,王瑤,何帥,代宏霞

摘要：以我國滬深300股指期現貨市場為研究對象,從交易規模方面采用Lotka-Volterra模型檢驗滬深300股指期現貨市場的交易競爭,從交易價格方面采用向量自回歸模型、向量誤差修正模型檢驗滬深300股指期現貨市場的價格發現速度,采用永久短暫模型和信息份額模型檢驗滬深300股指期現貨市場的價格發現強度,據此分析滬深300股指期現貨市場的交易競爭與價格發現的時變特征及內在關系。研究結果表明,我國滬深300股指期現貨市場的交易競爭與價格發現均呈現出明顯的時變特征,滬深300股指期現貨市場的交易競爭能力與價格發現能力呈正相關關系。本文的研究結論從滬深300股指期現貨市場交易競爭能力的動態性角度解釋了其價格發現能力的時變性,從股指期現貨市場的深層價量關系方面剖析了股指期現貨市場微觀結構。

發文機構：成都理工大學商學院 西南財經大學經濟數學學院

關鍵詞：股指期貨股指現貨交易競爭價格發現stock index futuresstock index spottrading competitionprice discovery

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]