碳績效、碳信息披露質量與股權融資成本

作者：李力,劉全齊,唐登莉

摘要：本文以2009-2014年中國重污染行業上市企業為樣本,并選擇房地產等輕污染行業中規模相當的上市企業作為配對樣本,通過構建碳信息披露指標評價體系,實證檢驗了碳績效、碳信息披露質量與企業的股權融資成本的關系。研究結果表明,碳績效越好的企業,碳信息披露質量越高,而且對分類后的非財務性碳信息披露質量和財務性碳信息披露質量的提高都有顯著的促進作用。碳績效好的企業通過高質量的碳信息披露增強自身的可識別性,達到將自己與碳績效差的企業劃清界限的意圖。企業提高碳信息披露質量可以降低股權融資成本,財務性碳信息披露具有減少股權融資成本的效果,非財務性碳信息披露不能明顯降低股權融資成本。就企業性質而言,非公有制企業提升碳信息披露質量更容易降低企業股權融資成本,而公有制企業碳信息披露對股權融資成本的影響關系不明顯。另外,企業碳績效的提高并沒有顯著強化碳信息披露質量與股權融資成本之間的負相關關系。理論上,研究結果符合關注非財務性信息披露的研究趨勢;實踐上,對促進企業進行低碳減排領域的投資有一定的現實意義。

發文機構：哈爾濱工業大學深圳研究生院

關鍵詞：碳績效碳信息披露碳信息披露質量股權融資成本carbon performancecarbon information disclosurecarbon information disclosure qualitycost of equity financing

分類號： X322[環境科學與工程—環境工程]F832.51