利率走廊的理論與實證分析

作者：梁子凌,宋吟秋,呂萍

摘要：該論文主要從理論與實證兩個角度就走廊降低利率波動的問題進行了探討:理論上,本文通過建立局部均衡模型說明走廊運作的具體機理,證明了縮減走廊寬度及提高走廊上限工具便利性有利于強化波動平抑功能;實證上,文章結合虛擬變量和GARCH模型對中國走廊波動平抑效果進行了檢驗。結論顯示,2015年3月相比2015年11月下調SLF利率后,利率波動的下降更加明顯。但前一次調控的幅度不及后一次。本文推測是2015年一季度SLF試點范圍的擴大提升了上限工具的便利性并強化了2015年3月的調控效果。

發文機構：中國科學院大學經濟與管理學院 中國科學技術大學管理學院

關鍵詞：利率走廊理論模型實證分析interest rate corridortheoretical modelempirical analysis

分類號： F822[經濟管理—財政學]