基金股權關聯分析師損害了股票市場信息效率嗎——基于股價同步性的經驗證據

作者：伊志宏,申丹琳,江軒宇

摘要：結合我國股票市場信息效率亟待提高,及賣方研究興起與基金業發展關系密切的現實背景,本文探討了分析師任職券商與基金之間普遍存在的一種關系——券商參股基金的股權關聯關系對股票市場信息效率的影響。研究發現：（1）基金股權關聯分析師關注程度與公司股價同步性顯著負相關;（2）當股東基金對公司特質信息需求增加時,這種負相關關系更顯著;（3）投入更多的精力進行實地調研是其降低股價同步性的一個重要途徑;（4）基金股權關聯分析師的盈余預測更準確,排除了噪音導致股價同步性降低的可能。本文研究將豐富和發展分析師與基金關系、分析師與市場信息效率等相關領域的文獻;對全面認識基金股權關聯分析師扮演的信息角色,激勵分析師更有效地為市場提供信息服務,促進股票市場信息效率的提高具有重要的現實啟示。

發文機構：中國人民大學商學院 中央財經大學會計學院

關鍵詞：基金股權關聯股價同步性分析師關注實地調研fund equity affiliationstock price synchronicityanalyst coveragesite visits

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]