經濟政策不確定性與企業債務融資

作者：蔣騰,張永冀,趙曉麗

摘要：本文研究了2003到2016年間我國經濟政策不確定性對企業債務融資的影響。研究發現,當經濟政策不確定性提高時,企業銀行借款水平會顯著下降。高預期通貨膨脹會加強經濟政策不確定性對企業銀行借款水平的負向影響。銀行關聯會減弱經濟政策不確定性對企業銀行借款水平的負向影響。具體而言,對于面臨融資約束程度較高的企業,以及產業政策不支持的行業,處于周期性的行業和市場集中度較高的行業的企業,政策不確定性上升時,企業的銀行借款水平的減少程度更加顯著。

發文機構：中國人民大學商學院 北京理工大學管理與經濟學院

關鍵詞：經濟政策不確定性債務融資銀行關聯預期通貨膨脹economic policy uncertainty, debt financing, bank association, expected inflation

分類號： F120[經濟管理—世界經濟]