新市場格局下鐵礦石價格影響因素研究

作者：邵留國,許自花,張仕璟

摘要：近年來,鐵礦石國際貿易供需格局、定價機制發生了根本性改變,鐵礦石價格也扭轉上漲勢頭不斷下跌,形成新的市場格局。本文在構建進口鐵礦石價格影響因素分析框架的基礎上,運用MS-VAR和VAR模型重點探討了以下兩個問題：一是在不同的市場走勢中,進口鐵礦石價格影響因素是否有差異、相關因素對進口鐵礦石價格的影響是否具有非對稱性;二是不同的定價機制對進口鐵礦石價格是否有影響。結果顯示：（1）美元匯率、中美利率差等金融因素對進口鐵礦石價格有影響,且國際鐵礦石市場存在投機行為,供需基本面不能作為國際鐵礦石市場趨勢分析的唯一考量。（2）在不同區制中,進口鐵礦石價格對相關因素沖擊的響應存在非對稱效應。在上漲與下跌區制中,進口鐵礦石價格對美元匯率、鐵礦石進口量的沖擊響應方向不同,而對美元匯率、中美利率差、海運費、鐵礦石進口量、國產礦產量、庫存等因素主要是響應程度的差異。（3）在定價權的爭奪當中,三大礦山力推的現貨指數定價抬升了價格,大連商品交易所推出的期貨合約拉低了價格,而國產礦未能顯著抑制價格的上升。

發文機構：中國社科院工業經濟研究所 中南大學商學院 中南大學金屬資源戰略研究院

關鍵詞：鐵礦石MS-VAR模型定價機制金融因素iron ore, Markov-switching vector auto regressions model, pricing mechanism, financial factors

分類號： F424[經濟管理—產業經濟]