宏觀審慎政策工具的有效性——基于中國、中國香港和韓國數據的研究

作者：葉歡

摘要：隨著對宏觀審慎政策研究的深入,宏觀審慎政策工具的有效性也得到越來越多的關注。大多數實證研究都表明宏觀審慎工具能有效抑制信貸和資產價格的過快增長。本文使用中國、中國香港和韓國的數據用GMM方法估計動態面板數據模型,結果表明,緊縮性的宏觀審慎政策工具對信貸增長和房地產價格上漲有抑制作用。本文也對宏觀審慎政策工具分工具種類和作用方向進行了分析,結果表明對信貸增長作用最為顯著的是存款準備金率工具及貸款價值比、債務收入比工具,擴張性的宏觀審慎政策工具對信貸增長作用更顯著;對房地產價格增長作用最為顯著的是貸款價值比、債務收入比工具,緊縮性的宏觀審慎政策工具對房地產價格增長作用更顯著。

發文機構：中國人民銀行調查統計司

關鍵詞：宏觀審慎政策工具信貸增長房地產價格增長marco-prudential policy Instruments, credit growth, house price growth

分類號： F822.0[經濟管理—財政學]