民營企業自愿性社會責任信息披露與融資約束之動態關系研究

作者：錢明,徐光華,沈弋,竇笑晨

摘要：自愿披露社會責任信息的企業數量持續增長,但社會責任信息披露對企業的影響尚沒有得到充分的研究,以往的研究多關注于社會責任信息披露與資本成本之間的關系。文章主要研究了民營企業自愿性社會責任信息披露與融資約束之間的關系,采用我國A股民營上市公司的數據檢驗,發現：（1）融資約束會影響到企業的自愿性社會責任信息披露,前期融資約束高的企業更有可能在本期披露社會責任信息。（2）民營企業自愿性披露社會責任信息會降低信息不對稱,并有助于企業獲取政府、銀行及股權投資者的融資支持,從而對企業的融資約束產生影響。相對于未披露社會責任信息的企業,披露的企業在下期會面臨更低程度的融資約束,但披露的信息質量對融資約束的影響并不顯著。（3）企業的社會責任信息披露對融資約束的影響存在“首次”效應,相對于非首次披露社會責任信息,首次披露對融資約束的影響更為顯著。

發文機構：南京理工大學經濟管理學院 中國會計學會

關鍵詞：社會責任融資約束自愿性信息披露民營企業動態關系corporate social responsibility, financial constraints, information disclosure, private companies, dynamic relationship

分類號： F233[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]