貨幣政策、不同企業的信貸約束和研發生產項目投資決策

作者：王超發,孫靜春

摘要：如何合理評估貨幣政策對企業R＆D項目投資決策的影響已成為企業決策者面臨的重要問題。本研究根據決策者認知偏差和分子動力學理論,在分析R＆D項目中的實物期權特征和價值相互作用的基礎上,研究了貨幣政策對不同股權性質企業的R＆D項目投資決策的影響,研究表明：不同企業對貨幣政策的敏感程度不同;隨著貨幣擴張強度的增加,不同企業對項目期權價值的預期和可獲得的最大價值表現出差異性;在同一貨幣擴張強度下,隨著投資額的增加,期權價值的上下限、預期值和可獲得的最大價值不斷增大;當貨幣擴張程度增大時,貨幣政策對預期值的解釋力變強。最后,站在政府和企業的角度,給出了提高貨幣政策實施效果和企業創新能力的相關建議。

發文機構：西安交通大學管理學院

關鍵詞：貨幣政策信貸約束R&D項目投資決策monetary policy, credit constraints, R＆D project, investment decision-making

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]