關系型融資對創新型企業R＆D投資影響的門檻效應研究——基于信息不對稱和融資結構的門檻視角

作者：郭韜,任雪嬌,趙麗麗

摘要：本文基于2010-2013年國家層面的192家創新型上市企業面板數據，通過構建門檻面板回歸模型，從信息不對稱和融資結構門檻視角出發，分析了關系型融資對創新型企業R＆D投資的影響。結果表明：關系型融資對創新型企業R＆D投資的影響存在顯著的門檻效應。當企業信息不對稱程度較高時，關系型融資對創新型企業R＆D投資具有顯著的正向促進作用，當企業信息不對稱程度較低時，關系型融資對創新型企業R＆D投資產生了負面影響；當企業融資結構處于較低或中間值時，關系型融資對創新型企業R＆D投資的作用效果顯著為正，當企業融資結構較高時，關系型融資對創新型企業R＆D的作用效果顯著為負。

發文機構：哈爾濱工程大學經濟管理學院 哈爾濱工程大學企業創新研究所

關鍵詞：關系型融資R&D投資門檻效應信息不對稱融資結構relationship financing, R＆D investment, threshold effects, information asymmetry, financing structure

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]