研發投入、風險資本與IPO抑價——基于創業板IPO公司的實證研究

作者：韓鵬,沈春亞

摘要：引入研發信息披露指數、研發市場錯誤定價與風險資本調節變量,檢驗研發投入與IPO抑價關系,能夠提高IPO抑價研究的外部效度。本文基于2009年10月30日至2012年12月31日在創業板IPO公司的實證研究發現,研發信息披露水平、研發市場錯誤定價對IPO抑價均有較強的解釋力,風險資本在新股發行時只發揮了信號作用而沒有有效發揮信息作用,從而提高了IPO抑價率。研究結果表明,提高信息披露水平與強化中介機構對信息監督的社會責任,能有效降低IPO抑價程度。

發文機構：河南理工大學財經學院 河南理工大學財務處

關鍵詞：研發投入風險資本信息披露市場錯誤定價IPO抑價R＆D investmentventure capitalinformation disclosuremarket mispricingIPO underpricing

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]