CFO兼任董事能促進公司提高投資效率嗎？——來自中國上市公司的經驗證據

作者：袁建國,范文林,程晨,肖華芳

摘要：本文利用我國上市公司2004-2013年的樣本,實證檢驗了CFO兼任董事對公司投資效率的影響。研究發現,CFO兼任董事能夠提高其所在公司的投資效率,抑制非效率投資行為;公司所面對的外部信息環境越差,CFO兼任董事對投資效率的促進作用越強。進一步地,在考慮CFO進入董事會的時間持續性后,本文發現CFO進入董事會后的第2-3年對投資效率的促進作用將達到最大,5年以后抑制作用開始逐漸顯現;最后,通過分位數回歸發現,現階段投資效率越低的公司,CFO兼任董事對投資效率的促進作用更大。

發文機構：華中科技大學管理學院 鄭州大學商學院 華中農業大學經濟管理學院

關鍵詞：CFO公司治理內部董事投資效率CFOcorporate governanceinternal directorinvestment efficiency

分類號： F231[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]