成本粘性、公司治理與高管薪酬業績敏感性——基于企業風險視角的經驗證據

作者：謝獲寶,惠麗麗

摘要：成本粘性反映了外部經濟風險作用下,企業的行業屬性、資產特征以及高管決策行為等因素放大的經營風險。本文選擇2005-2012年A股制造類上市公司為研究樣本,檢驗成本粘性對高管薪酬業績敏感性的影響,以及公司治理因素對上述關系的調節作用。研究發現：（1）成本粘性顯著降低高管薪酬業績敏感性;（2）相比國有企業,民營企業成本粘性與高管薪酬業績敏感性之間的負向關系更加顯著;（3）相比國有企業,民營企業高管任期越長,成本粘性降低高管薪酬業績敏感性的效應越明顯;（4）相比國有企業,民營企業公司透明度越低,成本粘性對高管薪酬業績敏感性形成的負向影響越顯著。本文貢獻在于,深入分析成本粘性放大企業風險,進而影響高管薪酬契約有效性的作用過程,為證明在產權性質不同的企業中,由于公司治理環境不同,成本粘性對高管薪酬業績敏感性形成有差異的經濟后果提供經驗證據。

發文機構：武漢大學經濟與管理學院 武漢理工大學管理學院

關鍵詞：公司治理成本粘性高管薪酬契約有效性corporation governancecost stickinessexecutive pay—performance sensitivity

分類號： F272.92[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]