能源期貨市場非對稱多重分形相關性研究

作者：林宇,張德園,吳栩,燕汝貞

摘要：以上海燃料油期貨價格（SHRY）、西德克薩斯輕質原油期貨價格（WTI）和布倫特原油期貨價格（Brent）為代表性的研究對象,運用非對稱多重分形去趨勢交叉相關分析法（MF-ADCCA）對新興與成熟能源期貨市場之間的非對稱多重分形相關關系進行了實證分析,并重點探討了短期交易和長期交易中新興與成熟能源期貨市場之間非對稱多重分形相關關系的差異及其風險大小。實證結果表明：新興與成熟能源期貨市場之間不僅存在著多重分形相關關系,而且還表現出明顯的非對稱性特征,并且長期交易中多重分形相關關系的非對稱程度強于短期交易中多重分形相關關系的非對稱程度;在短期交易中當成熟能源期貨市場處于上漲趨勢時新興與成熟能源期貨市場之間的風險狀況最為復雜,而在長期交易中當新興能源期貨市場處于下跌趨勢或者成熟能源期貨市場處于上升趨勢時都有可能使得新興與成熟能源期貨市場之間的風險狀況最為突出。因此,對于含有不同市場類型的兩資產投資組合而言,在短期內應重點關注成熟能源期貨市場價格上漲的情況,而在長期中應根據具體市場情況而定,以更為有效地防范和應對能源價格波動風險。

發文機構：成都理工大學商學院 吉林大學商學院

關鍵詞：能源期貨市場MF-ADCCA非對稱性多重分形相關性energy futures marketsMF-ADCCAasymmetrymultifractalitycorrelation

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]