社會責任信息披露、財務信息質量與投資效率——基于“強制披露時代”中國上市公司的證據

作者：鐘馬,徐光華

摘要：2009年,中國資本市場開始執行強制導向的社會責任信息披露新規定。本文基于新規定執行后2010年至2013年上市公司數據,對社會責任信息披露與公司投資效率的關系進行分析,發現披露社會責任的公司投資效率更高,尤其是在過度投資情境下。進一步,本文發現在公司財務信息質量較差的公司中,社會責任信息披露對投資效率的提升效應更為顯著。以上實證結果表明,中國強制導向下進行的社會責任披露信息對于緩解信息不對稱,提升投資效率具有積極作用,尤其是在傳統財務信息無法滿足市場需求時,此類非財務信息的補充作用尤為重要。

發文機構：南京大學商學院 南京銀行股份有限公司博士后工作站 南京理工大學經濟管理學院

關鍵詞：社會責任信息披露財務信息質量投資效率信息不對稱corporation social responsibility disclosurefinancial reporting qualityinvestment efficiencyinformation asymmetry

分類號： F233[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]