媒體報道、機構持股與股價波動非同步性

作者：楊潔,詹文杰,劉睿智

摘要：本文在分析媒體報道和機構持股者對股價波動非同步性影響的理論基礎上,運用百度搜索引擎和中國上市公司的數據,分析了媒體報道數量與股價波動非同步性之間的關系,以及機構持股比例對這種關系的影響。結果發現：媒體報道數量對股價波動非同步性存在顯著“U”型影響,即當媒體報道貧乏時,股價波動非同步性隨著報道數量的增加而減少,而當媒體報道豐富時,股價波動非同步性隨著報道數量的增加而增加;機構持股比例的增加會減弱上述“U”型關系。本研究表明,新聞媒體在我國股票市場總體上扮演了信息提供者的角色,并提供了不同類型投資者對新聞媒體反應差異的直接證據。

發文機構：武漢紡織大學會計學院 華中科技大學管理學院

關鍵詞：媒體報道機構持股股價波動非同步性media coverage, institutional ownership, stock price non-synchronicity

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]