過度自信、分析師跟進與資本市場定價效率——基于R~2視角的實證研究

作者：金大衛,馮璐茜

摘要：本文利用2008-2014年A股上市公司數據,研究投資者過度自信對股價同步性的作用,并考察分析師跟進對兩者關系的影響。研究發現：投資者過度自信程度與R~2顯著負相關,即隨著投資者過度自信程度的增加,R~2降低;分析師跟進對投資者過度自信對R~2的降低具有調節作用。這表明R~2顯著受到非理性因素的影響,同時也受到公司特質信息融入的影響。本文結論從投資者過度自信角度為R~2的解釋提供新的實證證據。

發文機構：中南財經政法大學信息與安全工程學院

關鍵詞：過度自信分析師跟進股價同步性股價信息含量overconfidence, analyst coverage, stock price synchronicity, price information content

分類號： F830[經濟管理—金融學]