政策不確定性與企業投資——基于戰略性新興產業的實證研究

作者：靳光輝,劉志遠,花貴如

摘要：圍繞戰略性新興產業政策制定、實施并將產生何種影響所引發的一系列不確定性預期，以戰略性新興產業相關企業為研究樣本，分別從省際層面和公司層面，實證檢驗政策不確定性對企業投資行為的影響。研究發現政策不確定性加劇了企業融資約束預期，改變了企業經營環境，顯著降低了企業投資。進一步發現，政策不確定性對企業投資的負向影響隨企業融資約束程度以及市場化環境不同而不同。融資約束預期越高以及所處市場化環境較差的企業，受政策不確定性影響投資降低越顯著。

發文機構：蘭州大學管理學院 南開大學商學院 華東理工大學商學院

關鍵詞：政策不確定性產業政策企業投資policy uncertainty, industrial policy, corporate investment

分類號： F275.1[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]