典型事實在中國債券市場風險管理中的應用價值分析

作者：侯縣平,黃登仕,陳王,徐凱

摘要：金融市場典型事實對于風險測度及風險管理至關重要，本文在金融市場典型事實約束下分別構建了不同的債券市場風險測度模型，通過嚴格的后驗分析對比研究了各種模型的適用范圍和準確程度，進而分析了不同典型事實在風險管理中的應用價值。實證結果表明：測度中國債券市場的動態風險胖尾分布比正態分布更為準確，因而在風險管理中具有極其重要的應用價值；收益率的自相關性和分布的有偏性在極端風險測度中能夠提供更多的有效信息；收益波動沒有明顯的杠桿效應，刻畫杠桿效應的模型并沒有表現出更好的風險測度能力。

發文機構：成都信息工程大學管理學院 西南交通大學經濟管理學院 成都學院經濟管理學院

關鍵詞：典型事實債券市場動態風險風險管理后驗分析stylized facts, bond market, dynamic risk, risk management, backtesting

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]