網絡位置、網絡能力與風險投資機構投資績效：一個交互效應模型

作者：羅吉,黨興華,王育曉

摘要：聯合風險投資網絡化是我國風險投資業發展的一個主要形態，這種網絡關系使風險投資機構能夠有效地識別、獲取與利用投資機會，進而獲得高的投資回報。風險投資機構網絡屬性特征已成為影響其成功的關鍵因素。本文基于社會網絡視角構建了風險投資機構網絡位置、網絡能力與投資績效之間邏輯關系的理論分析框架，探索了網絡位置、網絡能力對投資績效的直接影響，并考察網絡能力對網絡位置與投資績效的調節作用。以CVSource和清科數據庫中所獲取的479家機構為樣本，構建理論模型并進行檢驗；結果表明：機構位于網絡中心和中介位置對其投資績效有顯著的促進作用；機構的網絡資源獲取能力和整合利用能力能有效提升投資績效；網絡資源整合利用能力越強，越能發揮網絡位置對投資績效的正向影響；網絡資源獲取能力對中介位置與投資績效的關系具有顯著的調節作用，而對中心位置與投資績效的關系則調節作用不明顯。

發文機構：西安理工大學經濟與管理學院 西安工業大學經濟管理學院

關鍵詞：網絡位置網絡資源獲取能力整合利用能力投資績效network position, network resource, acquiring capability, integrating capability, investment performance

分類號： F832.48[經濟管理—金融學]