新興市場國家間的金融危機傳染效應研究

作者：張一,吳寶秀,李喆

摘要：在全球金融一體化程度不斷深入的背景下,金融危機所伴隨的傳染效應需要加倍關注。以2007年全球金融危機為背景,采用多元FIAPARCH動態時變相關系數模型研究了此次危機對巴西、俄羅斯、印度、中國和南非五個新興市場國家間的傳染效應,按照宏觀經濟定性分析法和隱馬爾科夫轉換模型兩種方式對金融危機演化過程的不同階段進行了時間上的劃分,并分別進行了實證研究。實證結果表明在金融危機爆發后的初期,均沒有傳染現象發生;隨著危機的深入,各個市場開始受到美國市場的影響發生傳染現象,但傳染的時間窗口并不同步;隨著雷曼破產事件的發生,傳染程度加劇,五個市場同時受到強烈的傳染;直到2009年隨著全球經濟的復蘇,五個市場同時表現出強勁的回升勢頭,

發文機構：東北大學工商管理學院

關鍵詞：金融危機傳染FIAPARCH-DCC模型隱馬爾科夫轉換模型新興市場國家financial crisis contagionFIAPARCH-DCC modelhidden markov modelsemerging markets

分類號： F831.59[經濟管理—金融學]