貨幣政策對股票市場流動性影響時變性的計量檢驗——基于TVP-VAR模型的實證分析

作者：金春雨,張浩博

摘要：本文首先分析了貨幣政策對股票市場流動性的傳導機制,并且選用非流動性和換手率表示股票市場流動性,采用TVP-VAR模型對貨幣政策對我國股票市場流動性的動態影響進行了實證檢驗,分析了貨幣政策對股票市場流動性影響的時變性。實證結果表明：貨幣政策的擴張可以促進股票市場流動性的改善,貨幣政策的緊縮將會造成股票市場流動性的惡化。貨幣供應量、利率和市場收益率對我國股票市場流動性的影響呈現明顯的時變性特征,貨幣政策對股票市場流動性在不同時期的影響程度和持續時間存在明顯的差異性。

發文機構：吉林大學數量經濟研究中心 吉林大學商學院

關鍵詞：貨幣政策股票市場流動性TVP-VAR模型monetary policystock market liquidityTVP-VAR model

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]