股權結構、高管激勵與上市公司治理效率——基于異質性隨機邊界模型的研究

作者：呂新軍

摘要：本文利用異質性隨機邊界模型,定量估算了中國上市公司的治理效率。在此基礎上,進一步分析了股權結構和高管激勵對上市公司治理效率及其不穩定性的影響。結果表明:(1)中國大部分上市公司存在治理低效,效率比最優水平低了約35%-80%,平均治理效率僅為41.7%,但從時間趨勢來看,中國上市公司的治理效率略有下降并逐漸趨于平穩;(2)公司股權集中度的提高、股東制衡力的增強以及高管激勵政策的實施有助于提升公司的治理效率;(3)中國國有上市公司的治理效率普遍低于非國有上市公司,但二者之間的差距在逐步縮小。

發文機構：河南大學經濟學院

關鍵詞：股權結構高管激勵治理效率異質性隨機邊界模型ownership structure,executive incentive,governance efficiency,stochastic frontier model

分類號： F272.92[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]