基于O-U過程的配對交易與市場效率研究

作者：黃曉薇,余湄,皮道羿

摘要：套利交易是一種重要的量化交易策略,本文首先提出了基于O-U過程的配對套利策略,實證檢驗了基于O-U過程的套利策略和基于協整理論的傳統套利策略,研究結果表明O-U過程套利策略與傳統協整套利策略相比具有成本低、收益高和風險小等優點。另外,本文從價格對信息的靈敏度、價格均衡的內在機制、市場風險和交易成本四個方面,發現O-U過程套利策略更能促使股價快速回歸均衡水平,更顯著地提高證券市場的運行效率。

發文機構：對外經濟貿易大學金融學院

關鍵詞：配對交易O-U過程策略設計市場效率pairs trading,O-U process,strategy design,market efficiency

分類號： F224[經濟管理—國民經濟]F832.51[經濟管理—金融學]