管理層激勵對企業應計與真實盈余管理行為影響的實證研究

作者：袁知柱,郝文瀚,王澤燊

摘要：現有研究管理層激勵與盈余管理關系的文獻基本都以應計盈余管理為對象,本文將研究范圍擴展到另外一種重要的盈余管理方式――真實盈余管理,以2002-2011年的中國上市公司為研究樣本,考察了管理層激勵對應計與真實盈余管理行為的影響。研究結果發現:管理層持股比例與貨幣薪酬總額均與應計盈余管理顯著正相關,與真實盈余管理顯著負相關,因此盡管股權或貨幣薪酬激勵會誘發管理層進行應計盈余管理,但在真實盈余管理行為上管理層激勵的利益趨同效應占據主導地位,其作用超過了機會主義行為效應。對管理層類別的明細檢驗結果發現這種關系只存在于董事或高管人員,對監事的激勵效果則不顯著。按照終極控制人性質、股權激勵改革及投資者保護程度的分組檢驗結果表明,這種關系在不同的內外部治理環境均存在。最后檢驗發現管理層持股比例對整體盈余管理的影響不顯著,但管理層貨幣薪酬激勵能顯著減少整體盈余管理行為,即此時真實盈余管理下降幅度顯著高于應計盈余管理上升幅度。

發文機構：東北大學工商管理學院

關鍵詞：管理層持股比例管理層貨幣薪酬真實盈余管理應計盈余管理managerial ownership,management total remuneration,real earnings management,accrual earnings management

分類號： F272.9[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]