基于期權契約的零售商融資最優策略研究

作者：吳英晶,李勇建,張李浩

摘要：本文研究了一個由單供應商和有資金約束的單零售商組成的兩級供應鏈系統,其中零售商可以獲得風險規避銀行的無限額貸款,分析了看跌期權、看漲期權和雙向期權契約下零售商融資的最優策略。結果表明:三種期權契約下,零售商均存在唯一的最優實物訂購量和期權訂購量使得自身收益最大化,銀行均存在最優的利率決策,供應商均可以通過調整批發價格實現供應鏈的協調。此外,通過理論分析和數值模擬分析發現:雙向期權契約時零售商的訂貨量和收益均最大,但是極易出現破產;看漲期權契約時零售商的訂貨量和收益均最小,銀行貸款利率最高;看跌期權契約的效果處于上述兩種契約之間,零售商可以根據自身能夠承擔風險的程度和銀行的風險規避程度,選擇相應的期權契約。

發文機構：南開大學商學院 呼倫貝爾學院經濟管理學院 華東理工大學商學院 普渡大學克蘭納特管理學院

關鍵詞：零售商融資期權契約最優策略比較分析retailer financing,option contract,optimal decision,comparative analysis

分類號： F724.2[經濟管理—產業經濟]F715.5[經濟管理—產業經濟]