內部控制質量、機構投資者異質性與持股決策:基于自選擇模型的實證研究

作者：鄧德強,溫素彬,潘琳娜,劉昊天

摘要：本文以2009年滬深兩市非金融類上市公司為研究樣本,在以獨立性為標準將機構投資者劃分為獨立機構投資者和灰色機構投資者的基礎上,討論了內部控制質量對異質的機構投資者持股決策的影響。研究發現,內部控制質量越高,總體機構投資者持股比例就越高;同時,異質的機構投資者對于內部控制質量的偏好存在差異,即獨立機構投資者偏好投資具有高質量內部控制的公司,而灰色機構投資者則并不關注內部控制質量。為了使研究結果更為穩健,在控制了自選擇偏誤后,我們發現內部控制質量更顯著地影響了機構投資者持股決策,從而更有力地支持了上述研究結果。

發文機構：南京理工大學經濟管理學院

關鍵詞：內部控制質量機構投資者持股異質性自選擇quality of internal control,stock ownership of institutional investors,heterogeneity,self-selection

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]F832.51[經濟管理—金融學]