中國與歐美金融市場間傳染效應的動態演變——基于歐債危機與次貸危機的比較分析

作者：蔣志平,田益祥,杜學鋒

摘要：考慮金融市場收益率分布的尖峰厚尾、波動聚類和非對稱性特征,引入了更符合市場真實情形的DCC-T-Copula和BB7-Copula兩類多元條件相關模型,分別從一般相關性和極值相關性角度,對中國A股與歐洲、美國和香港金融市場間常規傳染和極值傳染效應的動態特征進行測定。結果顯示:相比于次貸危機,歐美金融市場在歐債危機期間對中國A股的傳染效應呈現出長期性和復雜性特征,并且這種傳染效應在歐債危機時期得到了進一步的加強;A股市場自次貸危機后加快了與香港市場融合的進度,歐美市場對A股的風險傳染更多地是通過香港市場來傳導。

發文機構：電子科技大學經濟與管理學院 四川大學錦城學院

關鍵詞：市場傳染多元條件相關模型歐債危機次貸危機COPULAcontagion,multivariate conditional correlation model,European sovereign debt crisis,subprime mortgage crisis,copula

分類號： F224[經濟管理—國民經濟]F832.51[經濟管理—金融學]