基于Monte-Carlo模擬的CMOs多因素定價模型研究

作者：范為,俞喬,劉江波

摘要：本文研究了抵押貸款證券化產品中的一類典型結構——CMOs(Collateralised Mortgage Obligation)的定價模型及定價系統設計。首先探討了CMOs產品的三個主要影響因素——利率、違約率、提前償付率,并建立相應模型:隨機利率CIR模型,違約率SDA模型,提前償付PSA模型。然后,通過Monte-Carlo模擬來對CMOs進行定價研究。最后,對CMOs產品相關影響因素(利率、違約率、提前償付率),進行了單因素和雙因素壓力測試。

發文機構：清華大學公共管理學院 國家開發銀行

關鍵詞：隨機利率模型違約率模型提前償付模型MONTE-CARLO模擬壓力測試random interest rate model,default rate model,prepayment rate model,Monte-Carlo simulation approach,stressing tests

分類號： F224[經濟管理—國民經濟]F830.9[經濟管理—金融學]