公司成長、盈余波動與財務分析師跟蹤——來自中國證券市場的經驗證據

作者：崔玉英,李長青,鄭燕,長青

摘要：使用中國上市公司十一年度的面板數據,運用面板Poisson回歸和Logistic回歸方法,對財務分析師跟蹤決策受公司成長、盈余波動的影響方面進行了檢驗。本文發現,中國財務分析師會根據公司的前期盈余波動和長期成長能力狀況來決定是否對一家公司進行跟蹤的決策;在財務分析師中決定跟蹤公司的人數與公司長期成長能力成正比;同樣,前期高盈余波動的公司會吸引更多的財務分析師加入跟蹤研究,這種效應在統計和經濟意義上都較為顯著。此結論在諸多敏感性測試和內生性問題檢驗之后仍然成立。本研究表明,中國分析師具有相當的預測和選擇能力,他們時刻關注著公司成長以及盈余變動等方面的信息,他們的活動有效降低了資本成本以及投資者與公司間的信息不對稱,進而,逐步提升了公司價值。

發文機構：內蒙古工業大學管理學院 內蒙古財經大學會計學院

關鍵詞：公司成長盈余波動財務分析師跟蹤面板Poisson回歸corporate growth,earning volatility,financial analysts following,panel Poisson regression

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]F224[經濟管理—國民經濟]